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永利电玩城三大机构2011择基策略,2011年基金投资

摘要:《红周刊》特约海通证券(600837 股吧 , 行情 , 资讯 , 主力买卖
)娄静 吴先兴 偏股型基金仍是主旋律
2011年A股市场将先抑后扬,整体震荡盘升,股票和混合型基金仍然有望产生一定超额收益,是投资者的最优选择。2011年债券的宏观环境总体仍不利于债市,但不…

  本报记者  王继高

《红周刊》特约海通证券(600837 股吧,行情,资讯,主力买卖)娄静 吴先兴

  中国经济时报记者日前通过分析国金证券、银河证券、海通证券发布的2011基金投资策略发现,明年的基金组合整体风险水平定位在中等偏上,在基金的选择上,偏股基金或是最优选择,在适当配置指数基金的同时,投资者可以增加灵活配置型基金和二级债基。

  偏股型基金仍是主旋律

  偏股基金或是最优选择

  2011年A股市场将先抑后扬,整体震荡盘升,股票和混合型基金仍然有望产生一定超额收益,是投资者的最优选择。2011年债券的宏观环境总体仍不利于债市,但不必过于悲观,下半年可能会修复后趋稳。因此,从投资策略来看,我们认为偏股型基金仍然是最优选择,上半年选择仓位适当、风格稳健、配置消费或新兴产业板块较多的基金,而下半年可以适当增加配置周期、蓝筹板块配置较多或者股票仓位较重的基金。

  “从投资策略来看,我们认为偏股型基金仍然是最优选择,上半年选择仓位适当、风格稳健、配置消费、新兴产业板块较多的基金,而下半年可以适当增加配置周期、蓝筹板块配置较多或者股票仓位较重的基金。债券基金投资机会在下半年。”海通证券发布的2011年基金投资策略称。

  对债券基金来说,随着加息进入中后期以及通胀下行,预计明年下半年债市会走出一波修复性行情,随后将趋于稳定。加上股市也或将迎来政策放松行情,因此债券基金的投资机会主要在下半年。我们建议保守型投资者可在明年下半年逐步建仓,等待政策落地后分享修复行情收益。具体品种选择上,主要选择那些大类资产配置能力较强的债券型基金。加息以及紧缩货币政策使货币基金未来收益有望小幅上扬,作为流动性管理工具,可以配置短久期的货币基金。

  海通证券认为,2011年A股将先抑后扬,整体会震荡盘升,而股票基金和混合型基金在此过程中有望产生超额收益;同时由于明年的宏观环境总体上不利于债市,但下半年可能会有修复行情,所以债基的机会在下半年。

  做好战略资产配置抓大放小

  银河证券基金研究总监王群航也建议重点关注标准股票型基金,可以关注偏股型基金,前者是为了获取超越市场平均水平的收益;关注偏股基金是期望能够做好此类基金的管理人在灵活配置基金资产的基础上为投资者创造良好的、高于市场平均水平的收益。

  基金的投资最终需要落实在具体基金产品的选择上,即使是同一种类型的基金仍然会产生较大的业绩差异。我们认为选择基金本质上是选择其背后的管理团队,因此在评价基金绩效时要以人为本,着重评价基金经理的能力。

  两小类别基金不容忽视

  针对明年的市场,从主动基金的选择方法来看,重点考察偏股型基金,主要是因为2011年市场整体向好,有利于偏股型基金获得更高的资产配置收益;在选择偏股型基金时,建议关注具有以下特征的基金管理人管理的基金,(1)公司整体业绩出色,因为伴随证券市场规模的不断扩大,对公司整体投研实力的依赖越来越强;(2)选股能力突出的基金管理人,因为我们判断明年的市场的结构性行情仍将十分明显,良好的选股能力将是取得优秀业绩的关键所在;(3)仓位控制顺势而为且坚决果断的基金管理人;因为明年的市场我们判断是先抑后扬的走势,一旦市场走出向上趋势,仓位调整果断的基金将优先受益,有望在选股能力突出的基础上,使得基金的业绩更加出色;(4)目前管理的基金规模较小。展望明年的市场,风格的切换不可避免,因此规模相对较小的基金将处于有利的位置。

  相对于今年的投基策略,王群航在明年的投基建议里增加了灵活配置型基金和二级债基两个小类别。增加前者主要是因为目前市场上的灵活配置型基金已经占到基金总量的10%左右了,而且有可能还会不断增多;如果基金公司在管理这类基金时做好大类资产和行业资产的灵活配置,一样可以创造良好的收益,而且从过往业绩看,这类基金获得了较好收益。增加二级债基的原因在于,在股市走好时业绩好的二级债基有望带来基于低风险基础之上的较好收益,而且今年二级债基的发行数量较多,是一级债基的一倍多,此外截至12月17日,今年以来业绩最好的债基是二级债基。

  中长线配置消费指数 趋势投资蓝筹指数

  “不妨重拾指数基金”

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