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专家看人行启动人民币境外直投试点,继续推进利率市场化改革

北京3月5日电—中国国务院总理温家宝周六称,今年要继续推进利率市场化改革,扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用,并推进人民币资本项下可兑换工作.

北京1月13日电—在跨境贸易人民币结算试点取得不俗成果後,中国宣布启动境外直接投资人民币结算试点,在便利中国企业”走出去”的同时,也标志着人民币资本项下开放迈出一大步.

温家宝在2011年政府工作报告中并表示,今年中国将推动对外投资和利用外资协调发展.加快实施”走出去”战略,完善相关支持政策,简化审批手续,为符合条件的企业和个人到境外投资提供便利.

中国央行周四发布境外直接投资人民币结算试点管理办法,明确人民币境外直投包括通过设立、并购、参股等方式,在境外设立或取得企业或项目全部或部分权益.

同时,坚持积极有效利用外资的方针,注重引进先进技术和人才、智力资源,鼓励跨国公司在华设立研发中心,切实提高利用外资的总体水平和综合效益.同时,鼓励外资投向高新技术、节能环保、现代服务业等领域和中西部地区.

央行公布的试点管理办法明确,境内机构可以将其所得的境外直接投资利润以人民币汇回境内,银行可向境内机构在境外投资的企业或项目发放人民币贷款.

不过报告指出,今年亦需密切监控跨境资本流动,防范”热钱”流入.加强储备资产的投资和风险管理,提高投资收益.

以下为市场人士的评论:

–中国国家行政学院决策咨询部研究员 陈炳才:

新的试点管理办法是人民币跨境业务的再一次扩展,有利于人民币跨境流通.同时,也是对本地资本账户开放的探索,主权货币投资的开放,有利于规避目前储备货币剧烈波动所带来的资产价格风险.

不过,在早期阶段,还很难形成具有影响力的事件,因为这是一个单方推进的事情,货币能够在境外市场被接受,市场和企业是一个因素,但起决定性作用的还是对方国家的制度安排.一般国家都会限制外币在境内计价、结算、流通和投资,所以还需要政府出面签署双边协议,允许主权货币相互之间进行投资和结算,从本币项下的资本账户开放扩展到双边本币资本账户开放,且这将更有利于发展中国家规避资本账户开放的风险.

–广发证券首席宏观经济学家 崔永:

是推进人民币国际化的重要一步,人民币要成为国际货币,必须要在国际贸易中充当结算货币.人民币成为国际化的货币之後,才能够起到缓解人民币升值的压力,因为无论是以贸易方式,还是以对外投资方式,都是让其他国家在持有人民币的时候,可能会进口更多的中国商品,从而缩减中国的贸易顺差,并在外汇市场上缓解人民币升值的压力.

同时,在推进人民币国际化的过程中,也可能利于中国企业开展对外投资,因为用本币对外投资没有汇兑风险.

–中国外管局山西分局官员:

短期看,鼓励人民币进行直接对外投资,是减少了相应的外汇需求,造成该降的外汇储备没有降下来.但放到人民币国际化的大盘子下看,就是非常重要的一步了.

先流出去,再流回来了,不仅在贸易项下,在资本项下都能实现双向流动,对加强人民币在国际货币体系中的地位,是非常关键的一步.

–招商银行高级分析师 刘东亮:

这个办法出来应该是鼓励人民币走出去,继续实施这个战略,关键是海外能接受用人民币来接受并购吗,我觉得这可能会是个问题.

其实和实施人民币跨境贸易结算一样,现在难点在于海外接受人民币有一定的难度,一是人民币还不能自由兑换,另外就是拿到人民币之後回流渠道的问题.

现在跨境贸易结算主要是在香港做,在其他地方的很少,而且在香港也大部分是去套利的,并没有多少有真实贸易背景,当然央行可能也会采取货币互换等其他方式进行辅助式的推进,还是先搭架子吧.

–中国光大银行宏观经济分析师 盛宏清:

这属于人民币在资本项下的开放,是人民币国际化另一个重要里程碑.央行的用意十分清楚,要借助人民币升值的吸引力,让人民币走向全世界.

但效果怎麽样还要观察,用人民币进行权益类投资,被投资的对象愿不愿意?不仅仅受升值因素的影响,还包括对国家主权的信赖,以及对国家制度的认同,原因非常复杂.

–中信银行国际中国业务首席经济/策略师 廖群:

这是人民币国际化的一个重要步骤,也是人民币资本项下开放的一步.现在的贸易结算已经可以使用人民币了,但人民币要成为国际货币,不仅要可以用以贸易结算,也应该可以作为投资工具.

此次试点范围是跨境贸易人民币结算试点地区内登记注册的非金融企业,这20个省市的外贸和投资已经占了全国的90%以上了,试点范围可以说是很宽了,大部分企业都可以参与,说明政府希望加大这方面的力度.

相关背景:

–截至去年11月,跨境贸易试点自去年6月扩大以来,各试点地区银行累计办理跨境贸易人民币结算业务3,400亿元,是试点扩大前的七倍多.

–2010年6月,跨境贸易人民币结算试点扩至20个省区市,试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算;不再限制境外地域,企业可按市场原则选择使用人民币结算.跨境贸易人民币结算的境外地域由港澳、东盟地区扩展到所有国家和地区.

–2009年7月2日,中国六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法,跨境贸易人民币结算试点正式启动.

–2009年4月,国务院决定,在上海市和广东省广州市等4个城市开展跨境贸易人民币结算试点,境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家.

–整理 赵红梅; 审校 沈燕/曾祥进

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